人民币指数下跌 韩国打响亚洲加息第一枪丨第一财经研究院人民币指数周报

截至12月1日的一周，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌0.3%，收于93.01；第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）下跌0.28%，收于104.31。

上周，美联储候任主席鲍威尔表示，经济状况支持12月会议上再次加息；韩国央行宣布加息25个基点至1.5%，为2016年6月降息以来首次调整政策，也是6年多来首次加息；通过监测发现，上周离岸、在岸市场对人民币对美元汇率保持乐观。

2017年11月24日—12月1日第一财经研究院人民币指数

截至12月1日的一周，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌0.3%，收于93.01；第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）下跌0.28%，收于104.31（图1）。

图1 第一财经研究院人民币NEER与第一财经研究院人民币REER走势（截至2017年12月1日）

来源：Wind、第一财经研究院

周内人民币对加元、日元、澳元等货币升值，但对英镑、林吉特、欧元、韩元、美元等大部分篮子货币贬值。其中，人民币对加元升值1.03%，对日元升值0.78%，对澳元升值0.45%；人民币对英镑贬值2.04%，对林吉特和欧元贬值均超0.8%，对韩元贬值0.67%，对美元贬值0.39%（图2）。

图2 第一财经研究院人民币指数成分货币对人民币币值变化（2017年11月24日-12月1日）

来源：Wind、第一财经研究院

人民币对欧元、美元、韩元、英镑等货币出现贬值是导致第一财经研究院人民币REER和REER指数下跌的主因（图3、4）。

图3 成分货币对第一财经研究院人民币NEER指数的贡献度（2017年11月24日-12月1日）

来源：Wind、第一财经研究院

图4 成分货币对第一财经研究院人民币REER指数的贡献度（2017年11月24日-12月1日）

来源：Wind、第一财经研究院

汇率市场纪要

11月28日，中国央行发布2017年第三季度中国货币政策大事记。其中最受关注的是7月债券通上线运行、香港QFII额度扩容，是中国金融开放的重要举措；9月宣布将外汇风险准备金征收比例下调至零，并取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理，反映了在新的市场环境下当局宏观审慎管理思路的调整。

28日，美联储主席候选人鲍威尔出席美国参议院银行委员会举行的听证会。鲍威尔表示，延续经济复苏的最好方法是继续渐进加息，经济状况支持今年12月会议上再次加息。

29日凌晨，朝鲜向半岛东部海域试射远程弹道导弹，这是自9月中旬以来朝鲜首次发射导弹。汇市反应有限，当日美元指数收平，日元对美元下跌0.45%，美元对韩元下跌0.24%。

30日，报道称英国与欧盟已在“脱欧分手费”问题的谈判中取得较大进展，英国可能将向欧盟支付大约500亿英镑(约合674亿美元)。如果消息属实，这将是“脱欧”谈判正式启动以来英欧双方取得的第一个实质性的进展。英镑兑美元当日上涨0.75%。

30日，多家媒体披露特朗普政府于11月下旬正式告知世界贸易组织(WTO)其在中国市场经济地位方面的立场：美方反对中国获得市场经济地位。坚持这一立场将使美国政府可以对中国产品征收高额反倾销关税。

30日，韩国央行宣布加息25个基点至1.5%，为2016年6月降息以来首次调整政策，也是6年多来首次加息。此前的数据显示，韩国第三季GDP经季调后较前季增长1.4%，增速为逾七年来最快，出口强劲抵消了消费疲弱的影响。11月以来，韩元对美元多次创下年内新高，消息公布后韩元对美元一度下跌1.09%，当日美元对韩元收涨0.6%，人民币对韩元收涨0.71%。

同日，石油国输出组织OPEC宣布同意延长原油减产协议至2018年底，但同时表示，如果市场过热，可能会提早退出减产协议。油价上升压力或会传导至通胀压力。

12月1日，欧洲央行管理委员会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛表示，比特币是一种投机资产，投资人要自担风险。最近比特币价格出现巨大波动，在跨越1万美元关口后屡创新高，但也遭遇过盘中跳水近2000美元。

上周市场情绪保持乐观

周内美元指数下跌0.22%，人民币对美元中间价下跌0.39%（图5）。第一财经研究院通过人民币衍生品需求偏度（图6）的监测发现，上周离岸、在岸市场对人民币对美元汇率保持乐观。

图5 周内人民币对美元中间价、美元指数下跌

来源：Bloomberg、第一财经研究院

图6 周内离岸在岸市场看涨人民币对美元汇率